Bitcoin madencileri vazgeçmek üzere mi?

İlginç olan şey, özellikle fiyat ve daha geniş pazarda olanlarla bağlantılı olarak, her zaman Bitcoin madencilik faaliyetini değerlendirmektir.

Sonuçta madenciler, blok zinciri büyümeye devam ederken yeni basılan bitcoinleri alan gruptur. Bu geliri ağın yerel para biriminde almak, eylemlerinin gösterge niteliğinde olabileceği anlamına gelir.

Buna rağmen, şu anda dikkate değer bir şey oluyor. Bitcoin ağı tarafından harcanan bilgi işlem gücü miktarının – yani madencilerin sayısının – arttığı anlamına gelen hash oranı. Ve çok yükselir.

Ama bir yandan da fiyat düşüyor.

Tüm zamanların en yüksek hash oranından sonra tüm zamanların en yüksek seviyesini yazdırıyoruz. Ancak, son birkaç ayda bu 20.000$ civarında yatay işlem yapmadan önce fiyat sürüklendi.

Bu olağandışı. Yukarıdaki grafiğin gösterdiği gibi, en son şiddetli bir çarpışma yaşadığımızda – Mayıs 2021 – hash oranı da düştü. Bu normaldir – bir kez daha, bu madenciler Bitcoin, öyleyse neden büyük fiyat düşüşüne yanıt olarak madencilik faaliyeti düşmüyor?

Bunun yerine, hash oranı – ve ağ zorluğu – yüksek kalır. Çoğu insan bunun iyi bir şey olduğunu söylüyor. Ve haklılar – hash oranı ne kadar yüksek olursa, ağ o kadar güvenli olur. Ve ağ ne kadar güvenli olursa, bitcoin o kadar sağlıklı olur.

Ama bu mantıklı mı? Buna ekonomik açıdan bakalım. Madenciler olması gerektiği kadar satış yapmıyor mu? Bu kazadan sonra yana doğru hızlanıyor gibiyiz, madenciler pes etmiyor. Ethereum’un Eylül ayında Bitcoin’e daha fazla madenciyi çekmesi için Proof of Stake’e geçmesine işaret edebilirsiniz, ancak tarihler gerçekten uyuşmuyor.

Madencilerin satış yapıp yapmadığını kontrol edelim (Fuzzy Research ile Grafik).

Yaz aylarında vazgeçtikten sonra, gerçekten satmadılar. Ama bu yakında değişebilir mi?

Geçenlerde Bitcoin için kötü bir kırmızı sigortadan nasıl bir olay uzakta olabileceğimizi düşündüğüm hakkında yazdım. Altta yatan madencilik verilerine baktığımda, yine daha gerginim. Yine, bu kesin olmaktan çok uzak – daha çok bir önsezi – ama hadi fiyat düşerken hash oranının arttığı son sefere bir bakalım.

Bu 2018’in ortasında oldu… ve iyi değildi.

Bu süreyi biraz yakınlaştıralım – yukarıdaki tablo biraz fazla ısınmış. 2018 penceresine baktığımızda, fiyat düşüşüne rağmen aynı pompa fiyatı hash oranının nasıl gerçekleştiğini tam olarak görüyoruz. Ardından, 2018’in sonlarında fiyata ne olduğunu görün.

Dolayısıyla bu endişe verici. Bunu düşüş göstergesi olarak görenler var. Ancak analizimi takip eden herkesin bildiği gibi, bugüne kadar geçmiş Bitcoin döngülerini tahmin etmekten tamamen rahat değilim.

Evet, bu 2018’de oldu. Ama o zamanki Bitcoin’e bakın. Hiç duydun mu? Çünkü pek çoğu bunu yapmadı – hala niş bir varlıktı ve henüz geleneksel dünyada ses getirmedi. Genel iklimin bugün çok farklı olduğundan bahsetmiyorum bile, yeni faiz oranı modelinde biz varız. Önceki döngülere bakıldığında asla unutulmaması gereken bir nokta: Bu döngülerin hiçbiri ekonomide daha geniş bir ayı piyasasının ortasındayken yaşanmadı.

Ancak aynı zamanda, bunun sadece daha önce olduğu gerçeği de değil. Benim için madencilerin satışlarının burada biraz daha yüksek olmamasına veya hash oranının neden bu kadar güçlü bir şekilde arttığına biraz kafam karıştı.

Sonuç olarak, bu gösterge sat düğmesini çalıştırmamı sağlamaz. Ancak veri madenciliğini daha geniş analizimle birlikte kullanmayı seviyorum, ki bu garip. Geçen hafta yazdığım gibi, yaklaşık 20.000 dolarlık bu yengeç hareketinin kırmızı bir fitille biteceğinden korkuyorum. Bu psikolojik olarak önemli bir seviyedir ve bir kez sert bir şekilde kırdığımızda, fazla direnç yoktur.

Daha geniş pazarda kolayca güneye gidebilecek birçok değişken var ve Bitcoin yaz bulaşmasından bu yana pek vazgeçmedi – hisse senetleri aslında daha da kötüydü. Bu birincil madencilik faaliyeti, onları vurgulasa bile bu endişeleri gidermiyor.