Bitcoin’in hisse senetleri ile korelasyonu yeniden yükseliyor ve normal hizmet yeniden başladı

ana prizler

• Bitcoin, son iki hafta içinde hisse senetlerinden biraz saptı
• Bağlantı o zamandan beri geri döndü
• Her iki varlık sınıfındaki yatırımcılar beklentileri faiz oranları etrafında değiştirmeye çalışırken, yüksek teknolojili Nasdaq bitcoin ile sıkı ticaret yapmaya devam ediyor.

Piyasada tuhaf bir kaç hafta oldu. Bankaların kripto para birimi dostu Silicon Valley Bank’a (SVB) yönelmesiyle kıvılcımlanan bankaların son birkaç haftadaki dalgalanmaları her şeyi biraz sarstı.

Bunun daha merak edilen yönlerinden biri, bitcoin/hisse senedi ilişkisinden sapmaydı. daha doğrusu. Piyasalar bankacılık haberlerini sindirdikçe Bitcoin yükseldi ve korelasyon – en azından 30 günlük kısa vadeli bir ölçümde – aşağıdaki tabloya göre düşüyordu.

Bununla birlikte, grafik, ilişkinin o zamandan beri toparlandığını da gösteriyor.

yazdığım gibi bir Derin dalış O zamanlar, geçen yıl içinde birkaç kez korelasyon düşüşleri gördük, özellikle de Kasım ayındaki FTX çöküşü ve ondan önceki Celsius ve LUNA çökmeleri.

Ama her iki durumda da, ilişki yeniden başlar. Yukarıdaki grafik, bu sefer aynı şeyi tekrar yapmaya başladığını gösteriyor. Ve aşağıdaki tablo, neyi hedeflediğiniz önemli değil, buradaki ilişkinin oldukça yakın olduğunu gösteriyor (ve merkezin bu konudaki suçunu lütfen affedin).

ondan sonra ne oldu?

Merak edilen soru ise gelecekte ne olacağı. Son dönemde en önemli gelişme faiz oranlarının geleceğine ilişkin beklentilerle ilgili olmuştur.

Beklentiler değişti. Faiz oranlarındaki artışların yukarıda bahsi geçen iflas eden bankaların kötü yönetimini açığa çıkarmasıyla birlikte, yaşanan sıkıntılar piyasanın yeni bir faiz artırımı planlarında geri adım atmasını beklemesine neden oldu.

Gelecekteki yüksek seviyeler yerine, artık boru hattında veya en azından vadeli işlem akışında yer alan oranlara göre düşüşler var.

Geçen yıl enflasyon yükselmeye başladığında ve merkez bankalarının harekete geçmesi gerektiği, hisse senetleri ile Bitcoin arasındaki korelasyonun arttığı netleştiğinde bu yeni faiz oranı modeline geçiş oldu.

Biri diğerini kontrol etmiyor, Jerome Powell her ikisini de kontrol ediyor. Teknoloji hisseleri faiz oranlarına karşı özellikle hassastır, çünkü bu sektör gelecekteki nakit akışlarını iskonto ederek ve cari kazanç eksikliğiyle çok değerlendiğinden, bu nedenle 2022’deki korelasyon ve kan banyosu Bitcoin ile Nasdaq arasında bu kadar güçlü olmuştur.

Bu çok sıkı para politikasından olası bir geri adımın gelecekte korelasyonu saptırıp saptırmayacağı henüz görülmedi. Belki bir dereceye kadar öyle, ama aynı zamanda, Bitcoin’in gerçekten bir çöküş için olgunlaştığına dair güçlü bir kanıt bulmak hala zor.

Bölüm, orijinalin yukarı doğru nihai vizyonu olmaya devam ediyor ve hatta gelecekte bir gün oraya ulaşabilir. Ancak sektördekilerin körü körüne umut etmesi dışında bunun yakın olduğuna dair çok fazla kanıt yok.

Gelecekte çok yıllı bir zaman ufkunda mı? Bu herkesin tahminidir. Ancak son iki yıl bize bir şey öğrettiyse, o da hisse senetleri ve Bitcoin’in, özellikle de teknoloji hisse senetlerinin en iyi durumda olduğudur. Son iki hafta ve bu eğilimin yeniden başlaması aslında teoriye karşı kanıttan çok bunu hatırlatıyor.